全球通胀在2026年进入“最后一英里”攻坚阶段。大部分发达经济体的总体通胀率已回落至3%以下，但服务通胀和工资增长的粘性使得核心通胀率仍高于央行目标。美联储、欧洲央行和英格兰银行已从2025年下半年开始谨慎的降息周期，但步伐明显慢于市场最初预期。
新兴市场的通胀形势更加多样。部分国家如土耳其、阿根廷仍在与恶性通胀作斗争，结构性改革进展缓慢；而亚洲大部分新兴经济体则保持相对温和的通胀环境，为货币政策留出空间。全球食品和能源价格的波动性在2026年有所下降，但气候变化导致的极端天气事件仍构成持续的供应风险。
货币政策分化的加剧成为2026年的显著特征。当主要发达经济体开始放松货币政策时，部分新兴市场央行由于本币压力和通胀担忧不得不维持较高利率。这种政策分歧导致资本流动波动加剧，特别是对前沿市场经济体构成挑战。各国央行在抗击通胀和支撑增长之间的平衡行为，比以往任何时候都更加微妙和复杂。
